任泽平：股市是货币的晴雨表 未来五年要买抗通胀的硬通货

　　“到2030年前后，中国经济规模将超过美国，成为世界第一大经济体，我们这一代人有幸见证历史。”

　　“五一消费复苏强劲，今年消费拉动的边际力量会比投资和出口更强，长期以消费为代表的第三产业在经济结构占比会越来越高。”

　　“中国的婴儿潮是1962-1976年出生的，后来70年代末计划生育，人口断崖式下降。现在1962年出生的再过一年就退休了，所以中国相比欧美，老龄化在加速到来。”

　　“要尽快放开三胎，因为主力育龄妇女已经40岁左右，以每年两三百万的速度减少，再不放开就没能力生了。而且，90后现代的一代不愿生了。”

　　“一季度GDP增长18.3%，中国经济已经回归正常。全球经济复苏共振，前期流动性过剩，3月PPI4.4%，超过3%警戒线，通胀预期来了。货币政策也在调整，回归正常化，流动性拐点出现了。”

　　“我感觉市场可能对一季度数据反应过多了，二季度大家在预期上会做一些修复。因为数据没有太乐观，掩盖了很多结构问题，比如说中小企业不好，就业也不好。”

　　“今年无论是经济生产还是货币政策，都在回归正常化的过程。反映在投资上就是要留意市场短期的风格切换，同时也要明白市场短期没有指数级行情了。但好消息是这个过程中专业投资者能力得以凸显。”

　　“现在经济回归潜在增长率，通胀预期起来，然后货币政策正常化，流动性拐点出现，利率上升杀估值。于是高估值板块被杀估值，风格切换到低估值板块，通胀受益周期品板块，以及全球贸易复苏板块。”

　　“股市很多时候不是经济的晴雨表，是货币的晴雨表。所以不要盯经济，盯货币。大部分时候经济不好的时候股票好，经济一旦好起来，资产就过热了，甚至滞胀了。这既是周期的因素也是人性的因素。”

　　“人口老龄化对消费行业会带来两方面影响。首先和医疗或者说健康相关的消费需求空间会打开。第二个国家可能会出一些促进生育的政策，这给婴童经济带来一些机会。”

　　“二季度会有一个轻度滞涨，当然不会很明显。经济在二三季度会边际略有放缓，但是仍然有韧性。”

　　“通胀总体还算温和。有两个原因在制约通胀，一个是猪价，猪肉价格现在回调的比较多。而且别看经济复苏了，其实是K型复苏，中小企业经济和就业形势还很不好。就业形势和经济增速严重不匹配，就是经济结构出问题了。”

　　“不要过度乐观，要重视就业，重视收入分配的改善。”

　　“未来3-5年还是要买硬通货，那我为什么叫硬通货？它是具有很强的对抗通胀属性。”