跨境ETF有关RTGS知识的专题问答

编者按：为适应ETF业务创新中提高资金运作效率, 逐步统一现金申赎结算模式，降低市场风险等要求，深圳证券交易所联合中国结算深圳分公司于3月30日起对跨境ETF品种现金申购采用实时逐笔全额交收（简称RTGS）。为使投资者对此项业务有更多了解，现对相关问题进行专题解答，敬请投资者关注。 　　1、问：什么是RTGS？ 　　答：RTGS是REAL TIME GROSS SETTLEMENT的缩写，中文即实时逐笔全额交收，用于跨境ETF品种的现金申购。即投资者下达现金申购委托后，在所在券商上线了RTGS系统、备付金账户足额并且实时勾单的情况下，中国结算深圳分公司对份额进行实时交收，即份额实时到账，可供卖出或赎回。如果结算参与人备付金账户日间资金不足或其他原因导致日间未完成RTGS交收，该笔申购将在日末进行逐笔全额非担保交收，份额次日才可以使用。 　　2、问：哪些基金采用了RTGS现金申购？ 　　答：目前，仅恒生ETF（159920）采用了RTGS现金申购模式，后期其他跨市场ETF和跨境ETF可能会陆续采用该模式。 　　3、问：RTGS现金申购的价格怎么计算？ 　　答：基金的申购价格依据招募说明书约定的代理买卖原则确定，与受理申请当日的基金份额净值或有不同。 　　4、问：RTGS适用于赎回吗？采用RTGS现金申购后，赎回流程变更了吗？ 　　答：RTGS仅适用于现金申购，不适用于赎回。目前已经开展RTGS业务的只有恒生ETF（159920），该基金是一只跨境基金，申购与赎回对价均为现金。RTGS业务上线后赎回流程没有变更，仍然是T+1日份额交收。 　　5、问：该模式对套利效率有什么影响？ 　　答：未采用RTGS前，跨境ETF申购后T+2日才能卖出，采用RTGS后，现金申购实时交收完成后立刻可卖出，溢价套利实现T+0。需要注意的是，当日卖出基金份额所得资金一般不能当日用于RTGS现金申购。