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负债百亿,罢工讨薪,加多宝能否上市自救?

  “怕上火,喝加多宝”,相信大家对这句广告词一定耳熟能详。当年只要有人说出怕上火,就能立马接出下一句话,可以说,加多宝的广告营销做得十分到位,虽然和王老吉一直纠纷不断。

  不过,近日,加多宝发布消息称,目前加多宝引资及上市工作正有序推进。此时距离加多宝的目标上市时间还有1年,加多宝这时提出要上市,仅仅是为了完成“三年内能上市”的目标吗?

  01再提上市

  2020年11月9日,加多宝官方发布消息称,目前加多宝引资及上市工作正有序推进。中金公司管理委员会成员、中金财富副总裁吴波一行已到加多宝考察交流。

  座谈会上,吴波对中金的发展历程、IPO业务进行了介绍。吴波表示,“希望凭借自身专业的金融服务,为加多宝提供全方位的资本市场服务”。

   

  ▲图片来源:官网

  值得一提的是,中金公司曾担任农夫山泉上市工作的牵头联席保荐人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。据悉,2020年9月8日,农夫山泉正式在香港联交所主板挂牌上市,农夫山泉赴港IPO(首次公开募股)定价为21.5港元/股,市值超2100亿港元。

  农夫山泉上市是香港市场有史以来发行市值最大的中国消费品企业IPO项目,也是2016年以来香港市场发行规模最大的中国食品饮料企业IPO项目。因此,中金公司在业界树立了为龙头消费企业服务的口碑。

  不过,在香颂资本董事沈萌看来,中金公司虽然是农夫山泉的保荐人,但是加多宝和农夫山泉相差太多。中金公司考察加多宝可能有很多原因,也包括可能或不可能上市的判断,而且中金公司的考察是其主动提出,还是加多宝主动邀请,这并不清楚。

  事实上,加多宝早已有上市计划。2018年3月,加多宝总裁李春林曾表示,未来加多宝的战略目标为二次创业、开源节流、整合优势资源、三年内实现公司成功上市。

  不过,在业内人士看来,即使中金公司参与,没有“新故事”可讲的加多宝也很难实现上市的目标。

  02三座大山成“拦路虎”

  虽然加多宝意欲提速上市进程,但这条路却并没有那么顺畅,面前至少还有三大“拦路虎”。

  首先是加多宝与王老吉之间的纠纷,两大凉茶品牌从广告语到商标权再到包装版权,进行了多年争斗。期间,耗时7年,仅仅是官司就打了不下20起,涉及的金额达到了50亿元!

  目前,加多宝的广告语和包装权在法律的判决下,得以保留。

  2017年8月,最高人民法院在红罐包装装潢案的终审判决中认为,广药集团与加多宝公司对涉案“红罐王老吉凉茶”包装装潢权益的形成均作出了重要贡献,双方可在不损害他人合法利益的前提下,共同享有“红罐王老吉凉茶”包装装潢的权益。

  不过,截至目前,加多宝与王老吉之间的商标纠纷仍未彻底解决。这是隐患之一。

  其次,加多宝自身经营也麻烦不断。据媒体此前报道,加多宝曾遭遇员工集体罢工讨薪、工厂停产、多个地方的经销商都收不到货,市面上的加多宝出现短缺等问题。

  2018年7月,加多宝杭州工厂的员工罢工,起因是加多宝拖欠工资;同年9月份,加多宝杭州工厂被迫停产。

  之后,加多宝也作了不少调整,为上市铺路。今年9月,加多宝方面表示,加多宝将在钱塘新区现有瓶装凉茶生产线基础上,追加2亿元投资注塑生产线、罐装生产线,总投资将达6亿元。

  不过,这样的内部调整就够了吗?

   

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  不容忽视的是,加多宝另一大问题——公司的幕后大老板陈鸿道目前还是逃犯的身份。

  据广州市检察院披露,2002-2003年,陈鸿道先后通过3次行贿,用较低的商标使用费再次签订两份补充协议,将王老吉商标许可期限延长至2020年。

  2004年,陈鸿道行贿案事发。2005年10月,广州公安边防部门将陈鸿道抓捕归案,当月19日,陈鸿道取保候审后弃保外逃至香港,至今还未归案。

  03上市恐难实现

  在业内人士看来,随着上市节点临近,加多宝却无“新故事”可讲。

  据了解,该公司旗下两大产品分别为加多宝凉茶和昆仑山矿泉水,如今整个凉茶产业风光不再,加多宝凉茶的市场也被王老吉蚕食,昆仑山矿泉水近年发展也遭遇瓶颈。

  不仅如此,今年4月,加多宝与中粮包装的合作画上句号。

  该公司与中粮包装签署股权回购协议,前者以17.43亿元回购后者在清远加多宝草本科技有限公司中持有的30.58%股份。随着中粮包装的退出,一位不愿具名的业内专家透露,“加多宝短期上市无望。”

  “彼时,加多宝资金链非常紧张,欠中粮包装很多罐钱,与中粮的合作有些不得已而为之,同时也想依靠后者对其发展起到支撑作用。从上市角度看,加多宝认为中粮可以助其完成上市愿望,所以在运营陷入困境时把合作条件谈的较低。”食品产业分析师朱丹蓬称,“在凉茶行业进入平缓期,加多宝经营状况雪上加霜,已不具备业绩增长的能力,发布上市进展消息,更多的是在稳定供应商、渠道商的信心。”

  数据显示,2016年,加多宝的销售额为240亿元,净利润为14.89亿元;而到了2017年,加多宝的销售额仅为150亿元,全年亏损达5.83亿元。如今,加多宝更是连续两年亏损累计近20亿元,债务也高达130亿元,不得不依靠裁员、卖厂来自保。

  此次中金公司考察时,加多宝方面对外强调,“今年上半年,在疫情严重影响下,面对激烈的市场竞争环境,公司全年仍取得不错的经营业绩。”

  “2020年初新冠肺炎疫情爆发的背景下,加多宝积极应对,旺季营销成效显著,整体表现已超预期,在6、7、8月业绩相较去年有大幅提升,实现稳定增长,未来业绩可期。”加多宝总裁李春林也在今年9月末对外表示。

  而在朱丹蓬看来,加多宝2020年销量预计会比2019年下滑一半,“该公司在昆仑山矿泉水方面并没有太多的投入,销售应该也是处于下滑,其产品曝光率、上架率较以前也有较大差距。”

  不过,对于加多宝来说,上市或是目前面对困境所能解决的最好办法。

  素材来源:

  北京商报:《引资谋上市,留给加多宝的时间还有多少?》

  财联社:《凉茶市场萎缩严重 没有新故事加持的加多宝难获资本青睐》

  消费记:《“三年之约”将近!加多宝1年内能上市吗?》

  (本文来源微信公众号:商界杂志)

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