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证金赚翻方大炭素爆炒行情 砖家携新周期神话狂割韭菜

  富凯摘要中国经济新周期只是“扯淡”,所谓的周期股行情也是一场幻梦,该醒醒了。

  富凯君发现,这家名不见经传的公司在今年6月前“默默无闻”,股价一直低迷不振。然而,这两个多月以来,方大炭素股价累计涨幅超过200%,市值超过500亿元。特别是成交额一度达到全球第11位,并超过了市值3310亿美元的摩根大通。彭博新闻社更称,方大炭素交投的激增已经接近微软公司。

  方大炭素月线走势图

  方大炭素的主营范围包括石墨及炭素制品的生产加工、批发零售;经营本企业自产产品及技术的出口业务等。

  从今年3月开始,有一大批知名的卖方经济学家开始鼓吹新周期理论。比如,新周期“旗手”任泽平认为,新周期的核心是从产能过剩到供给出清、行业集中度提升、剩者为王。因此,今年股市结构性牛市中的家电、钢铁、煤炭、有色、稀土、化工、造纸、银行、保险等大涨的板块均是供给出清行业集中度提升逻辑。

  在这种逻辑下,周期股成为市场上短线资金抱团的重点,方大炭素成为了重要标的。

  数据统计显示,机构资金与营业部资金分别涌入方大炭素。其中,一季度中证金大笔增持该股,一跃成为该公司第三大股东,而2016年年报期间仅位列第八大流通股东。此外,持有该股的还有33只公募基金(二季度末),持股总市值3.50亿元。

  对于营业部资金,海通证券多个营业部、中信证券上海某营业部、以及信达证券和光大证券营业部的席位先后是买入主力。

  这些主力资金以及散户力量的追逐下,7月底方大炭素的动态市盈率一度高达377倍。可以想见,很多资方可在6月底至7月底的一个月内,借着方大炭素赚得盆满钵满。

  方大炭素股价疯涨200%后,“急刹车”行情出现。8月5日,该公司股价直线跳水,主力资金近10天合计减筹方大炭素8.59亿元,其中有7天为净卖出。此后几个交易日,股价均一致震荡下跌,追高的资金纷纷被套。

  尤其是在8月11日,随着黑色系商品期货集体大跌,方大炭素“牛股神话”恐怕要终结了。

  究其原因,恐怕有以下几点:

  1、新周期只是幻影。正如天风证券首席经济学家刘煜辉所讲,供给压缩所驱动的价格上涨最终都要接受需求端周期的检视,“新周期”是一个新造词,理论的苍白使得这个词成为“任人打扮的小姑娘”。价格趋势的车头上被人插上了“周期和产能出清”的标,没有新周期,只有老故事。

  但随着“周期神话”的破灭、周期股短期筑顶的背景下,方大炭素作为周期股的龙头,资金势必集体获利回吐。

  具体来讲,方大炭素属于中间加工商,这次价格波动一定程度得益于去产能与环保政策,但钢铁下游的房地产端需求并未出现大幅扩张。因此,所看到的疯涨只是一种短期现象,股价被戳破在情理之中。

  2、主力资金快速离场。究其原因,方大炭素基本面与基金经理的选股方法差距很大。具体来讲,该公司一季报净资产收益率为1.16%,低于同期行业均值1.67%,但该股动态市盈率已达185.4倍。因此,资金快进快出成了“家常便饭”,比如7月5日至7月7日,中信证券上海淮海中路席位既占据了买入第一席位,同时也占据了卖出第一席位,这可能就是一种T+0的操作手法。

  3、石墨电极价格本身存不确定性。方大炭素主营石墨电极及炭素制品生产与销售。根据方大炭素8月2日回复上交所的表态,“目前公司产能利用已饱和,短期无扩产计划,同行企业在加速复产,公司石墨电极价格等能否维持现有水平存在不确定性。”

  值得注意的是,石墨电极价格也是炒作过度,从6月份36000元/吨上涨到78000元/吨。对比之下,方大炭素目前产能是16.5吨,较上一年并未发生大变化。

  4、卖方分析师的轮番炒作。方大炭素股价“飞奔”之前,招商证券、光大证券、中泰证券与兴业证券反复推荐该股。其中,招商和光大分别撰写了10份和6份研报,光大更是乐观地认为,7月份该公司净利润将达到5亿元,招商认为年化盈利能力已达70亿元······

  随后,方大炭素马上澄清:“此结论缺乏判断依据。根据公司现有产能和目前产品市场价格计算,公司2017年净利润不可能达到70亿元。”

  奇葩的是,据中国经营报报道,7月21日曾有8家机构曾调研过方大炭素,这其中有招商证券,没有光大证券,而一起参与调研的东方证券,并未发表最新研报看法。

  那么,不禁要问:分析师怎么又把投资者狠狠坑了一把?

  还沉浸在方大炭素的投资者们,该醒醒了!根本就没有所谓的新周期!

(本文来源于微信公众号:富凯财经)

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